英伟达成市场风暴眼 AI泡沫争议愈演愈烈

这场风波最初来自一位在美国社交媒体上较为活跃的"金融市场独立研究员"Shanaka Anslem Perera。他 声称，算法发现英伟达财报的账面数据存在"严重矛盾"。 具体包括：公司应收账款高达334亿美元，一年暴增89%，款项回收周期延长；库存暴增32%至198亿美 元，与芯片短缺的说法相悖；现金转化率仅为75%，远低于半导体行业标准。并且，这些异常是"AI算 法发现了人类没发现的欺诈"。 同时，美国AI巨头之间的循环交易也让投资者对行业真实需求产生疑虑。"目前AI行业的资金循环网络 规模高达6100亿美元。"上述文章称，"这个循环是：英伟达投资AI科技公司、科技公司承诺云服务支 出、云提供商购买英伟达硬件、英伟达确认收入。然而，由于最根本的经济活动——即能产生利润的 AI应用——仍然不足，现金从未完成完整的循环。" 针对以上质疑，一份分析报告认为："上述推论存在断章取义和误读。将一家正处于高速扩张期的科技 巨头的正常运营资本增加（应收账款和存货随营收同步增长）恶意解读为'虚假营收'和'欺诈'，刻意忽 略了营收规模扩大和新产品备货的商业常识。" 有意思的是：尽管Perera在其个人简介中使用了系统架构师、 ...