国金证券：首予心动公司(02400)“买入”评级 自研+平台双轮驱动成长

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，心动公司（02400）基于其自研游戏管线与平台生态的成长 潜力，首次覆盖给予"买入"评级，目标价103.2港元，作为全球游戏开发商与发行商，凭借《出发吧麦 亩》等自研精品的成功及TapTap平台用户与商业化的持续增长，驱动业绩显著提升。 国金证券主要观点如下： TapTap平台成长及商业化空间广阔 (1)TapTap具备"用户-游戏"双边效应，零分成政策及可观用户规模吸引众多优质游戏上架并在TapTap平 台推广，越来越多的优质第一方和第三方产品供给吸引更多的游戏用户成为平台用户;(2)全球范围内特 别是国内iOS应用生态开放的推进，有望进一步打开TapTap成长空间;(3)TapTap PC版的推出，有助于进 一步拓展多端游戏、端游、独立游戏等用户群体和市场;(4)TapAND业务已跑通，且处于起步阶段，市 场空间广阔;(5)25H1 TapTap收入10.1亿( yoy+37.6% )，该行预计2025/2026/2027年，TapTap收入分别同比 +35.5%/+25.0%/+14.6%。 盈利预测、估值和评级 随着收入规模增长带动经营杠杆效应释放，公司归母净利 ...