第一上海：维持银河娱乐“买入”评级 Q3业绩符合预期

澳门银河及星际酒店业绩概况 第一上海发布研报称，维持银河娱乐(00027)"买入"评级，目标价50.06港元，集团拥有良好的产品和服 务，资产负债状况在行业里最稳健，未来银河还有路凼第四期项目、横琴项目及潜在海外项目的推出， 随着更多产品的推出和优化(尤其是嘉佩乐酒店及度假村的投入)，该行相信集团的市场份额将能继续提 升。 期内澳门银河和星际酒店的净收益分别同比增长20%及减少6%，环比增长1%和增长8%到101亿和13亿 港元(分别恢复到2019年同期的108%及50%);经调整EBITDA分别为30.7和3.7亿港元(分别同比增长20%和 减少7%，环比减少8%及增长22%，恢复到2019年同期的97%及45%)。EBITDA率分别为30.4%及 29.2%，澳门银河及星际酒店的酒店入住率分别为98%和99%。 第一上海主要观点如下： 澳门银河第三和四期的更新 25年第三季度业绩概况 澳门银河的第十个酒店品牌—嘉佩乐酒店及度假村大部分的设施均已开放，客户的反应良好;剩下的设 施包括一间特色餐厅预计在明年初会投入服务。集团也在继续推进;澳门银河第四期的建筑工程，预计 在2027年完工。此项目发展面积约为60 ...