礼来登顶万亿美元药企 “神话”背后暗藏隐忧

礼来市值的急剧膨胀，主要得益于其产品替尔泊肽的卓越销售业绩。这款GIP/GLP-1双重受体激动剂在 2023年获得减重适应症的批准后，便踏上了业绩的飞速增长之路。目前，在美国GLP-1类药物的处方量 中，替尔泊肽的占比已经超越了其老对手司美格鲁肽。据公开数据显示，截至2025年第三季度，替尔泊 肽在美国市场的处方量占比达到了57.9%，而司美格鲁肽则为41.7%。 然而，诺和诺德在减重药物领域的霸主地位依然坚如磐石，其凭借明星产品司美格鲁肽，继续稳居"药 界王者"之位。在2025年前三季度，诺和诺德的糖尿病及肥胖护理业务收入总计2156.61亿丹麦克朗（约 332.4亿美元），同比增长15%。在此之中，GLP-1类药物的营收为1745.77亿丹麦克朗（约269.04亿美 元），胰岛素产品的营收为397.36亿丹麦克朗（约61.24亿美元）。旗下Ozempic（司美格鲁肽注射液的 降糖版本）、Rybelsus（口服司美格鲁肽片）及Wegovy（司美格鲁肽注射液的减肥版本）三个品牌分别 礼来市值跃升至万亿美元级别，得益于其旗舰产品替尔泊肽（tirzepatide）的强劲表现。据礼来公布的 第三季度财务报告显示，当 ...