元鼎证券｜如何挖掘上市后具备长期投资价值的“潜力股”

商业模式的可持续性构成企业穿越周期的护城河。某些新兴消费品牌凭借流量红利迅速崛起，但当营销 费用侵蚀利润时，其真实盈利能力便显露原形。优质企业的商业模式往往具备"自强化"特性：就像云计 算服务商通过持续迭代的API生态构建用户粘性，或连锁餐饮企业依靠中央厨房体系实现单店盈利模型 的快速复制。评估这类模式的核心在于观察"用户留存率"与"单位经济模型"——前者反映客户价值的沉 淀能力，后者则揭示扩张过程中的边际效益变化。 挖掘上市后具备长期投资价值的"潜力股"，需要穿透市场短期波动的迷雾，在企业成长轨迹中寻找可持 续的价值锚点。这种投资逻辑并非追逐热点概念，而是建立在对行业趋势、商业模式与管理层能力的深 度解构之上。 真正的潜力企业往往诞生于产业变革的临界点。当技术创新与社会需求形成共振，行业格局便会发生重 构。观察新能源汽车赛道可见，早期电池企业的竞争焦点集中于能量密度突破，而如今固态电池技术的 产业化进程，正悄然改写未来十年的竞争规则。投资者需要像地质学家勘探矿藏那样，识别技术演进曲 线中那些具有"颠覆性"特征的关键节点——不是简单跟踪专利数量，而是分析技术路线能否解决真实世 界的痛点，以及是否具备从实验室走 ...