2025年10月银行间外汇市场运行报告

内容提要 2025年10月，银行间外汇市场交投总量平稳，外汇市场日均成交量环比持续上升；美元指数延续走强态势，人民币汇率升至年内新高后震荡回落；境内外汇 差逐步收敛并由负转正，即期发起方延续净买汇方向；期权波动率维持低位，人民币汇率预期整体稳定；长期限掉期点续创近三年以来新高；外币利率市场 美元流动性延续宽松。 即期市场机构发起方延续净买汇，月末转向净卖汇。美元走强带动机构逢低购汇意愿提升，截至20日，即期市场机构发起方日均净买汇17.35亿美元，其中 13日、17日发起方买汇力量明显增强，净买汇超40亿美元；随着中间价稳步调升带动人民币汇率连续走强，市场买卖压力逐步反转，月末转向净卖汇方向； 全月日均净买汇11.80亿美元。在交易行为上，10月市场羊群效应指数为61.89，较9月下降1.01点，低于近一年历史平均值62.65点水平。 四、期权波动率维持低位，人民币汇率预期整体稳定 10月人民币外汇期权交投平稳，日均成交52.33亿美元，环比下降9.07%。波动率方面，人民币对美元平价期权隐含波动率于低位窄幅整理。节后受中美贸易 冲突升级影响，人民币对美元1M ATM隐含波动率月初小幅回升至2.46%，随后回 ...