长江策略：恐慌情绪已现，或迎布局时点

来源：戴清策略思考 ⭕展望港股后市： 1、源头活水，慢牛在望。从宏观环境和流动性来看，美联储降息周期开启，全球宏观流动性或更为宽松，同时随着国内科技产业政策不断催化，更多增 量资金提升市场活跃度，还有长线资金不断入市，硬科技公司赴港上市，港股大盘或继续走"慢牛"行情。 2、配置方向上：在"十五五"规划政策指导下，在经济新旧动能转换之际，传统地产拉动的经济需求端的波动有所下降，而新质生产力等供给端的影响正 在逐步抬升。1）优质供给创造新增需求：部分新兴的科技产业正凭借技术进步的手段，通过优质供给创造新增需求，AI、机器人等产业正在经 历"0>1"的技术商业化的关键窗口期，当前"AI基建"相关环节景气加速扩散中，上游配套设施和能源设备正在受益中，如光模块、锂电、化工、金属等， 战略性看好AI应用（港股互联网等）。2）稀缺供给应享估值溢价：资源品从传统的经济周期驱动转向能源转型与地缘政治双轮驱动，对长期结构性供需 错配下的稀缺性进行定价，是在为一场确定的能源革命和不确定的全球格局进行定价，关注金属等。3）过剩产能逐步出清带来估值修复：光伏、化工等 部分行业已迎来"反内卷"政策落地，若行业供给加速出清，股票估值或将进 ...