止跌企稳后，中国房地产：下一步怎么走？

存量市场的崛起已现明确数据支撑。2025 年国内二手房成交面积预计增长 5% 至 6.3 亿平方米，占市场份额达 46%；高盛更预测，到 2035 年二手房销量 将达 8—9 亿平方米，规模相当于 2024 年全年新房销量。这一转变将激活全新价值链条：存量房老化改造、社区运营等细分领域崛起，带动建材、家装等 上下游产业形成 5.7 万亿元市场规模。按每年 1% 的翻新率计算，存量房市场将持续释放稳定需求，成为抵消新房下滑、稳定市场的 "新引擎"。 行业格局的 "马太效应" 将同步加剧。高盛预测，中国前十大开发商市场占有率将从 2024 年的 21% 跃升至 2025 年的 50%，在一二线城市这一比例更将达 60%。这意味着中小房企生存空间进一步压缩，具备资金实力、运营能力与品牌优势的头部企业将主导市场，行业集中度大幅提升。 投资逻辑也随之重构，城市分化成为核心特征。前十大房企高层在高盛报告中明确指出，未来值得布局的仅有北上广深四大一线城市，以及杭州、苏州、 南京、合肥、西安、成都等强二线城市 —— 这些区域作为中国经济活力核心区，人口流入与改善需求稳定，将成为市场 "压舱石"。反观三四线城市，若 缺乏产业与 ...