2025赴港上市2.0：科技赋能与制度创新下的香港资本市场业务新范式-中伦

报告指出，香港资本市场凭借政策协同、高效融资与国际资源配置优势，成为内地企业跨境上市核心选择。2023年境外上市备案制落地后，监管体系 日趋完善，形成"证监会备案+多部门协同"框架，2025年上半年港股募资额重回全球第一，逾90%上市企业来自内地。制度创新方面，港交所推出18C 章特专科技企业上市通道、"科企专线"及保密申请机制，对市值超100亿港元的A股公司实行H股快速审批，为科技企业构建高效上市路径。 上市路径与实务操作层面，企业可选择H股直接上市或红筹（含VIE）间接上市，备案制下H股"全流通"优化股权流动性，但需关注股权架构合规、特 殊股东权利处理等核心问题。VIE架构企业需满足合规要求，部分领域可因外资准入放开拆除架构；股权激励需兼顾工具选择、外管37号文登记与税务 筹划，离岸信托成为常见配套工具；数据合规已成审核重点，覆盖收集存储、跨境传输等全生命周期，硬科技、生物医药等行业还需应对知识产权、 出口管制等专项风险。 热点行业合规要点各有侧重：硬科技企业需关注18C章资深投资者要求、核心技术权属与出口管制风险；生物医药企业重点应对临床试验数据合规、人 类遗传资源保护与数据跨境传输要求；新消费及连锁企 ...