光大证券：维持文远知行-W“买入”评级 阿布扎比纯无人商业化运营即将启动

光大证券发布研报称，维持文远知行-W(00800)"买入"评级，主要基于第三季度公司业绩表现强劲， Robotaxi单车硬件、运营成本有望持续降低，叠加全球多国政策支持，渗透率有望持续提升;公司作为全 球Robotaxi主要厂商，自动驾驶业务已布局11国30城，2025年在中东商业化落地有望趋于成熟，车队规 模化运营推动单车经济模型持续优化。 光大证券主要观点如下： Q3业绩表现 (2)盈利能力提升：FY25Q3公司实现毛利润0.56亿元，同比大幅增长1133.55%，毛利率同比增长26.41pct 至32.93%，主要系去年同期ADAS研发成本较高以及计提存货跌价准备。 L4业务 海外Robotaxi商业化落地提速，车队开启规模化运营。25Q3Robotaxi相关业务营收3,530万元，同比增长 761%。公司已获得8国无人运营牌照，Robotaxi车队规模接近750台。2025年11月20日公司Robotaxi获得 瑞士纯无人牌照，获准在苏黎世州Furttal地区公共道路上开展纯无人测试和运营。截至目前(2025年11月 25日)，公司已获得瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时、美国8个国 ...