LPR连续6个月保持不变，12月美联储降息预期降温 | 第一财经研究院中国金融条件指数周报

来源：第一财经 摘要 在2025年11月17日至11月21日当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-2.35。从年内看， 指数下降0.95。从指数的分项指标来看，上周货币、股市指标指向紧缩。从货币指标来看，上周银行间 市场质押式回购成交量下滑，主要货币市场利率稳中有升。从债券指标来看，信用债收益率呈震荡走 势，信用利差收窄。从股市指标来看，上周主要股指大幅回落，市盈率和成交量同步下滑。 11月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，11月1年期LPR利率为3.0%，5年期以上LPR利 率为3.5%，自今年6月起LPR利率已连续6个月保持不变。LPR报价一直按兵不动，背后的根本原因是年 初以来出口超预期、国内新质生产力领域较快发展等。 11月19日，美联储公布了10月货币政策会议纪要。针对后续是否还会继续降息的问题，会议纪要显示， 美联储内部存在明显分歧。这令市场对于美联储12月降息的预期进一步降温。在10月货币政策会议后的 新闻发布会上，美联储主席鲍威尔就曾表示，美联储12月降息并非板上钉钉。旧金山联储行长、明尼阿 波利斯联储行长以及美联储副主席均对12月降息保持观望和谨慎态度。与此同时，美国 ...