小马智行前三季度亏损同比扩大62.1% 登陆港股不足一个月股价已下跌逾27%

从现金流方面来看，小马智行经营活动现金流继续呈现流出状态，2025年第三季度，小马智行经营活动 现金流流出5679.5万美元，同比扩大175.2%；前三季度，经营活动现金流流出1.36亿美元，同比扩大 71%。 11月25日，广州小马智行科技有限公司（以下简称"小马智行"）发布第三季度业绩报告。2025年第三季 度，小马智行实现营收2544.2万美元，同比增长72%；前三季度，小马智行实现营收6087.6万美元，同 比增长54.1%。 与此同时，小马智行继续实施扩张策略，公司宣布2026年底Robotaxi车队将扩至3000辆以上。"这种重 资产投入与所谓'轻资产模式'自相矛盾。即便引入合作方分担部分车辆成本，自动驾驶系统的研发迭 代、高精地图维护、安全员配置（在完全无人化前）、保险及运维费用仍构成沉重负担。"上述人士表 示。 然而，在营收增长的背后，公司整体仍处于巨额亏损状态。财报显示，2025年第三季度，小马智行亏损 净额为6157万美元，亏损同比扩大46.2%；前三季度净亏损为1.52亿美元，同比扩大62.1%。 值得关注的是，小马智行在财报中透露，截至11月23日最近两周内日均运营数据，小马智行第七代 ...