对话硅谷风投TSVC：AI泡沫的开始，也是下一轮生产力革命的萌芽

在夏淳看来，就一级市场情况而言，当前AI已进入泡沫阶段，大量项目存在胡乱贴标签、估值虚高的 问题。 近期，人工智能（AI）泡沫论再起。 AI陷入投资泡沫早期 在夏淳看来，就一级市场情况而言，当前AI已进入泡沫阶段，大量项目存在胡乱贴标签、估值虚高的 问题。"种子轮投资从业者，早期投资需提前2-3年甚至5年布局，核心判断标准是'撕掉AI标签后项目是 否仍成立'，反对单纯因标签抬高估值的做法，这一逻辑源于互联网泡沫及Dot com时代的历史教 训。"他称。 当前的"大兴AI基建"令人想起了互联网泡沫前夕，即1998～2001年间。夏淳回忆称，当时全球掀起网络 基础设施投资狂潮，各大运营商、网络公司、跨国通信企业纷纷铺设海底光缆、长途光纤干线，希 望"互联网数据量将呈指数级增长"。结果是：光纤铺设实际速度远超数据流量增长速度，导致巨量新建 光纤长期闲置。这就是所谓的光纤过剩（fiber glut）。 不过，共识在于，美国科技行业目前尚未陷入当年的那种泡沫。当前算力仍处于供不应求状态，CSP （云服务提供商）财报显示，若产能增加，收入可进一步提升；美国每年新增的数据中心算力约8～ 12GW，未来几年可能增至10～15 ...