516%溢价收购亏损旅行社，昂立教育跨界豪赌“银发经济”

教育科技公司昂立教育一则跨界收购案，因高达516%的溢价率引发市场瞩目与质疑。11月26日，在昂 立教育召开的 2025 年第三季度业绩暨乐游项目收购说明会上，昂立教育集团董事长兼总裁周传有回应 了此次高溢价收购上海乐游的原因，同时表示将银发经济业务作为公司业务增长的第二曲线。此前，昂 立教育拟收购上海乐游，交易作价3800万元，溢价率516.23%，引发业内对估值合理性与收购风险的广 泛讨论。然而，上海乐游当前处于亏损状态、加上部分董事投出的弃权票以及交易将形成的4700万元商 誉，均为这笔战略投资增添了诸多不确定性。未来，昂立教育的这场跨界豪赌仍存在诸多挑战。 不光业内存在"为何要高溢价收购"的质疑，就连昂立教育的部分董事也投出了弃权票。在董事会审议本 次资产收购事项时，有董事认为，"目前还看不出此项收购对主营业务的支持；收购的标的物规模较小 不能判断未来的发展前途；若有业务协同或合作，建议先开展合作，视情况再行收购"。还有董事提 出"项目具体经营情况不够清晰"。值得注意的是，在11名董事中有4名董事弃权，弃权比例超过三分之 一。而上述情况在上市公司并购案中较为少见，表明董事会内部存在一定分歧，同时也会增 ...