4个季度狂撒约1200亿元 净利润承压 阿里“豪赌”AI与即时零售值不值？

11月25日，阿里巴巴（HK09988，股价154.800港元，市值2.950万亿港元，以下简称阿里）发布2026财 年第二季度（指2025年7月~9月）业绩，集团当期收入为2477.95亿元（人民币，下同），同比增长 5%，若不考虑已处置的高鑫零售和银泰业务收入，同口径收入同比增长15%。 《每日经济新闻》记者注意到，2026财年第二季度，阿里云收入同比增长34%，AI（人工智能）相关产 品收入连续9个季度实现三位数同比增长。与此同时，电商客户管理收入（CMR）同比增长10%，即时 零售业务收入同比增长60%。 在AI和即时零售相关业务大步上涨的同时，阿里的投入的确不小。 2026财年第二季度，阿里净利润为206.12亿元，同比下降53%。经调整EBITA（扣除利息、税项及摊销 前的利润）则同比下降78%，是对即时零售、用户体验以及科技的投入所致。 阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示："我们将利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力预计将有 所波动。过去4个季度，我们在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。" 有业内人士认为，如此"撒钱"换来的增长，对阿里来说，当真值得吗？ 现金流量净额同比降68% 20 ...