有两大阵营持截然相反的观点：悲观的，认为当前AI或接近2000年互联网泡沫；乐观的，认为还未到 下车的时候，可能是踏空AI者最后一次上车机会。 投资动向上，也出现明显分歧：巴菲特所在的伯克希尔三季度增仓谷歌，而软银、桥水等机构减仓英伟 达。 国内研究机构对美股AI动向也高度关注，基本共识是：美股七姐妹当前估值的确偏高，因此对利空也 较为敏感；但即便AI出现泡沫化，也仍然在早期，泡沫前最"亢奋"的阶段还未到来。 01 当前美股AI进行到哪儿了？ 国海证券认为，当前AI所处的阶段，更接近于互联网时代的1997年而非1999年。 来源：华夏ETF AI"卖铲人"英伟达最新一季业绩超预期，以一己之力重新振奋市场，但短暂的 兴奋过后，人们对AI过 热的担忧似乎没有完全打消，美股科技巨头走势分化，循环融资和隐形杠杆的疑云，仍然盘旋在市场上 空。 国海证券还引用了一组数据：2023-2025年，每年使用AI的美国员工比例从21%上升到40%，几近翻 倍。谷歌每月处理的tokens数量从2024年5月的9.7万亿，升至2025年10月的1300万亿。 复盘互联网泡沫：自1995至2000年，1998年涨幅最大，2000年达到 ...

每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 近日，AI领域海内外大厂密集释放积极信号。英伟达发布第三财季财报，其营收达570亿美元，同 比增长62%，超出市场预期，其中数据中心作为核心引擎，收入创下512亿美元的历史新高。谷歌正式 发布新一代大模型Gemini 3，并宣布在发布当天即全面接入其搜索体系，展现出强大的技术落地速度。 国内方面，阿里巴巴的"千问"APP已启动公测，明确对标ChatGPT，并计划逐步接入淘宝、高德、支付 宝等核心生态场景。 有分析指出，英伟达超预期的业绩与展望，有效缓解了市场对"AI泡沫论"的担忧，而大模型能力的 迭代与AI应用生态的繁荣，将共同拉动从训练到推理的集群需求，持续为产业链带来发展机遇。 中证人工智能主题指数由50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的股票组成，覆盖AI全 产业链；上证科创板人工智能指数则从科创板市场选取30只市值较大、业务涉及人工智能领域的股票作 为样本，"硬科技"属性突出，其中基础芯片、AI应用环节占比较高。 人工智能ETF（159819）、科创人工智能ETF（588730）分别跟踪上述指数，为投资者提供了布局 海内外AI基础设施与前沿技术应用的便捷工具。 ...

中国即时零售服务行业销售现状及未来前景分析报告2025-2031年 【全新修订】：2025年11月 【出版机构】：中赢信合研究网 1 即时零售服务市场概述 1.1 产品定义及统计范围 1.3 从不同应用，即时零售服务主要包括如下几个方面 1.3.1 不同应用即时零售服务全球规模增长趋势2019 VS 2025 VS 2031 1.2.2 自配送 1.2.3 三方配送 1.3.2 食品饮料 1.3.3 果蔬生鲜 1.3.4 日化医药 8.4.1 永辉超市基本信息、即时零售服务市场分布、总部及行业地位 8.4.2 永辉超市公司简介及主要业务 8.4.3 永辉超市 即时零售服务产品规格、参数及市场应用 8.4.4 永辉超市 即时零售服务收入及毛利率（2019-2025） 8.4.5 永辉超市企业最新动态 8.5 山姆 8.5.1 山姆基本信息、即时零售服务市场分布、总部及行业地位 8.5.2 山姆公司简介及主要业务 8.5.3 山姆 即时零售服务产品规格、参数及市场应用 8.5.4 山姆 即时零售服务收入及毛利率（2019-2025） 8.5.5 山姆企业最新动态 8.6 大润发 8.6.1 大润发基本信息、即时零 ...

11月17日，阿里巴巴正式宣布"千问"项目，全力进军AI to C市场，搅动了国内AI大模型应用市场的一池春水。 主力产品两度改名的背后，多少反映出阿里决策层对AI to C的路线在过去两年里存在摇摆。但2025年对于阿里来说是一个推陈出新的"变革"大年，继今年6 月，近100人的团队在阿里巴巴西溪园区C4楼封闭办公3个月后推出"高德扫街榜"后，9月，又有上百名工程师入驻C4楼，并最终再度向外界抛出了"千问"项 目。 这次"官宣"之后，阿里在C端的决策终于"尘埃落定"。千问团队在接受媒体采访时曾说，这一项目的出现最终是阿里巴巴CEO吴泳铭做出的判断和决定—— 阿里巴巴必须要有一个AI原生的C端超级入口。千问是高德扫街榜之后的又一个集团战略级项目，负责人为阿里巴巴智能信息事业群总裁吴嘉，团队以智能 信息事业群为主，阿里云、通义实验室、淘天、高德等共同开发。 更新换代之后的全新"千问"是怎样的呢？ 新京报贝壳财经记者打开千问APP发现，其界面与其他AI聊天应用界面类似，但在聊天框上侧设计了多达14个功能选项，记者发现这些功能颇为注重实用 性，例如除了深度思考按钮外，从左至右排列来看："实时记录"功能可以直接当作录 ...

深港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 小米集团-W(01810) | 33.45 亿元 | -5.20 亿元 | | 盈富基金(02800) | 27.09 亿元 | +26.95 亿元 | | 阿里巴巴-W(09988) | 26.28 亿元 | +8.81 亿元 | | 腾讯控股(00700) | 18.13 亿元 | +7.55 亿元 | | 中芯国际(00981) | 15.23 亿元 | -3364.83 万元 | | 南方恒生科技(03033) | 9.69 亿元 | +8.88 亿元 | | 小鹏汽车-W(09868) | 6.81 亿元 | +2.30 亿元 | | 华虹半导体(01347) | 6.40 亿元 | -614.67 万元 | | 恒生中国企业(02828) | 6.35 亿元 | +6.00 亿元 | | 赣锋锂业(01772) | 6.12 亿元 | -2587.36 万元 | 2025年11月20日当天，小米集团-W(01810)、盈富基金(02800)、阿里巴巴-W(09988)位居沪港通 ...

证券日报网讯米奥会展11月20日在互动平台回答投资者提问时表示，关于下一代外贸智能体的开发，公 司目前尚未集成阿里巴巴的千问大模型。公司技术路线保持开放和务实，正在积极评估和整合业界多种 大模型技术，旨在根据外贸业务场景的具体需求，灵活选择最优的技术组合来提升智能体的性能与适应 性。在合作层面，公司与阿里巴巴等行业伙伴保持着正常的业务交流与探索。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯米奥会展11月20日在互动平台回答投资者提问时表示，目前，阿里巴巴并非公司数字化营 销平台的直接服务客户。公司的平台主要通过数据关联与技术协同，与阿里巴巴的B2B跨境生态进行对 接，从而帮助公司的客户利用其在阿里巴巴平台的跨境贸易记录等数据，赋能其数字化营销策略，提升 营销效果。这体现了公司平台在整合行业生态资源方面的能力。 ...

Group 1: Market Overview - Northbound capital net bought 15.992 billion HKD in the Hong Kong stock market on November 20, with net purchases of 7.808 billion HKD through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and 8.184 billion HKD through the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect [1] - The most net bought stocks include the Tracker Fund of Hong Kong (02800), Hang Seng China Enterprises (02828), and Alibaba-W (09988) [1] Group 2: Stock Performance - Xiaomi Group-W had a net inflow of 4.976 billion HKD, with a buy amount of 2.445 billion HKD and a sell amount of 2.531 billion HKD [2] - Alibaba-W received a net purchase of 1.067 billion HKD, with the launch of its AI assistant app, Qianwen, aimed at enhancing its AI application layout [5] - Tencent Holdings had a net inflow of 8.39 billion HKD, supported by better-than-expected Q3 results and a strong AI growth strategy [6] Group 3: Sector Insights - The semiconductor sector showed divergence, with Hua Hong Semiconductor (01347) receiving a net inflow of 2.97 billion HKD, while SMIC (00981) faced a net outflow of 189.6 million HKD [5] - Ganfeng Lithium (01772) experienced a net outflow of 504.9 million HKD, with a downgrade from Daiwa, citing an expected oversupply in the lithium market [6]

Core Insights - The article discusses the strategic shift within Alibaba, particularly focusing on the integration of Ele.me into the Taobao ecosystem, reflecting a broader trend of consolidation in the face of competition from Meituan and Douyin e-commerce [3][11][19] Group 1: Company Strategy - Alibaba is restructuring its operations under the leadership of Jiang Fan, who is tasked with ensuring the stability of the "old Alibaba" while supporting the "new Alibaba" focused on cloud and AI [5][11] - The integration of Ele.me into Taobao reflects a shift in strategy, where the brand is being downplayed in favor of Taobao's established presence, indicating a belief that the Ele.me brand has limited utility [3][17] - The decision to rebrand Ele.me as "Taobao Flash Purchase" signifies a move towards a more unified platform aimed at enhancing user engagement and driving sales [11][19] Group 2: Market Dynamics - The competitive landscape has shifted, with Meituan establishing a stronghold in the local delivery market, making it difficult for Ele.me to gain market share despite Alibaba's resources [15][19] - The article highlights the challenges faced by Alibaba in adapting its e-commerce model to the realities of local delivery, where operational efficiency and supply chain management are critical [9][15] - The rise of Douyin e-commerce has further complicated Alibaba's position, as it has drawn users away from Taobao, increasing customer acquisition costs significantly [10][19] Group 3: Financial Implications - Alibaba's investments in the "new retail" concept have not yielded the expected returns, leading to significant financial losses, particularly with Ele.me, which has become a financial burden rather than an asset [9][12] - The article notes that Alibaba has engaged in asset divestitures, including the sale of Intime Retail and Gome Retail, to streamline operations and reduce losses [12][19] - The financial performance of Taobao Flash Purchase is under scrutiny, with projections indicating that its contribution to revenue may fall short of the substantial investments made [19]

【环球网科技综合报道】11月20日，彭博社报道称，阿里巴巴集团本周发布了其在中国市场推出的升级版Qwen应用，并计划在未来将其类ChatGPT工具推 向国际市场。而此前美国针对阿里巴巴的指控和攻势可能会适得其反，并引发新一轮紧张局势。 据了解，阿里巴巴旗下的AI模型系列已受到全球开发者的广泛欢迎，而此次推出的一体化应用标志着其在消费市场上的最大胆尝试。公司表示，新的Qwen 平台不仅限于对话式AI，还可以在几秒钟内生成完整的研究报告或制作PowerPoint演示文稿。目前，阿里巴巴免费提供该服务——这一举措可能对硅谷领导 者OpenAI构成潜在威胁，据称后者70%的年收入来自消费者使用ChatGPT。 此前，英国《金融时报》称，根据白宫一份备忘录，阿里巴巴为中国官方提供技术支持，这份备忘录已与该新闻机构分享。阿里巴巴强烈否认这些指控，称 其完全错误，并质疑匿名泄露背后的动机。 彭博社认为，目前，美国并未采取更激进的行动，例如制裁或将阿里巴巴列入贸易黑名单。但这表明，阿里巴巴作为中国AI领域的领军企业，其崛起并未 被忽视，可以预见美国对其的审查只会加剧。 相关报道发布后，阿里巴巴股价一度下跌，但随后在本周内部分 ...