市场分析：日本“债务幻觉”堪忧 人为低利率恐引爆货币危机

来源：金融界AI电报 英国金融时报分析指出，日本政府债务长期处于天文数字级别，然而过去十年间国债收益率大多维持在 低位，这催生了一种危险的错觉——巨额债务并非问题。新任首相高市早苗近期公布的财政刺激方案， 本意是展现与前任的政策差异，却恰恰成为这种危险错觉的最新例证。现实在于：日本巨额债务是真实 存在的，而低利率却是人为假象。日本央行通过大规模购债及曾实施的收益率曲线控制政策，将利率压 制在目标水平，人为抑制了国债收益率向市场定价水平的回归。这套机制在新冠疫情爆发前尚可运转， 但随之而来的通胀浪潮导致全球央行集体加息，纷纷从通过资产购买实行量化宽松转向量化紧缩。事实 上，新冠疫情已终结日本的利率压制实验——全球由此进入高利率平衡期。若在此环境下坚持压制利 率，将可能引发货币陷入可怕的贬值周期。 ...