美联储“分裂”推高政策不确定性，投资者严防利率“黑天鹅”！

SHMET 网讯：美联储关于降息时机和幅度的信号相互矛盾，加速了对冲资金流入互换期权和与隔 夜利率挂钩的衍生品市场，因投资者寻求防范政策不确定性加剧的风险。 在经历长期的压抑后，长期利率互换期权（10年期和30年期互换期权）的短期波动率（尤其是3个 月及以下期限）已开始上升。 利率互换期权属于规模超600万亿美元的场外利率衍生品市场的一部分，衡量的是固定利率现金流 与浮动利率现金流的交换成本（或反之），投资者用其对冲利率风险（包括国债敞口）。 与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩、下一季度到期的期权未平仓合约也有所增加，原因是交易 员试图应对日益受美联储官员分歧观点影响的政策路径。 SOFR是短期资金的隔夜借贷成本，主要以国债为抵押，其走势与美联储政策利率保持一致。 据芝商所（CME）美联储观察工具数据，美国利率期货目前定价12月降息概率为85%，高于一周前 的50%。 "美联储内部仍处于分裂状态，"WisdomTree固定收益策略主管凯文·弗拉纳根（Kevin Flanagan）表 示，"12位地区联储主席中有6位主张暂停降息，其中3位是现任投票委员。" 利率互换期权成交量攀升 美国商品期货交易委员会（CF ...