重点关注，资金偷偷布局这个方向

站在2025年年末，A股市场风格面临再平衡的关键节点，而"反内卷"政策的持续深化正在重塑周期行业的投资逻辑。 自2025年三季度以来，科技与周期的"两翼齐飞"验证了经济的多元动能，而科技板块累计涨幅过高、机构持仓集中的现状，使得周期行业的估值修复窗口 加速打开。 站在次C位的周期 2025年三季度A股市场呈现显著的"科技+周期"双轮驱动格局。 这种"两翼齐飞"并非偶然：一方面，科技板块的高增长本质是生产力升级的体现，而周期板块的复苏则是需求端修复与供给端优化的必然结果；另一方 面，二者形成的互补效应，反映出A股市场从单一成长主线向"成长+价值"均衡配置的过渡。 值得注意的是，周期板块的业绩改善具备可持续性——截至2025年Q3，A股产能出清速度加快，化工、有色等行业落后产能退出规模同比增长23%，其中 化工行业淘汰产能超1200万吨，为行业beta上行奠定基础。 当前市场风格切换的驱动力已具备三大支撑： 其一，高贝塔行情下科技板块累计涨幅显著，截至2025年11月，电子行业年内涨幅达45%，通信设备板块涨幅超38%，显著跑赢沪深300指数的14.7%，估 值分位数已升至历史85%以上，部分龙头股PE（TTM） ...