浙商证券李超：大家要对牛市有信心，看好科技与红利

专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月28日，2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典隆重召开。浙商证券首席经 济学家、研究所联席所长李超团队获得宏观经济第一名。 "直挂云帆济沧海"，现场，李超用这句充满气势的表述，为2026年中国经济与资本市场定下乐观基调。 李超结合其首创的四层次分析框架，从宏观经济肌理、增长动力到市场机遇进行了系统解读，为投资者 勾勒出"十五五"开局之年的发展蓝图。 四层次框架解码经济肌理：高质量发展为核心锚点 面对2026年经济展望的市场分歧，李超强调，读懂中国经济需回归其根本运行肌理，而他提出的四层次 分析框架正是关键工具。这一框架打破了单一经济增长导向的认知局限，将中美博弈、社会稳定、结构 转型、经济增长列为四大核心决策变量，且呈现清晰的优先级排序。 在这一框架下，2026年作为"十五五"开局之年的核心逻辑浮出水面——高质量发展引领下的结构转型。 李超指出，结构转型并非孤立进行，而是在兼顾增长韧性的前提下稳步推进。从基本面来看，出口作为 当前经济增速的重要支撑，虽面临贸 ...