Wealth Broker观察|卓越睿新/智慧树今日开启IPO认购，主营教育内容年入8亿

2025年11月28日，上海卓越睿新数码科技股份有限公司（下称"卓越睿新"）正式启动港股IPO公开认 购，由农银国际担任独家保荐人。作为"智慧树"品牌的运营主体，卓越睿新是国内高校教学数字化解决 方案的重要提供商。 一、营收结构清晰，教育内容业务贡献超八成收入 卓越睿新的主营业务分为两大板块：数字化教学内容服务及产品、数字化教学环境服务及产品。其中， 前者是核心收入来源，涵盖在线课程开发、知识图谱构建、虚拟仿真实验等内容制作服务。根据招股 书，2022年至2024年，公司总营收分别为4亿元、6.53亿元和8.48亿元，呈现持续增长态势。 三、财务表现波动明显，现金流状况值得关注 尽管卓越睿新在2023年实现扭亏为盈，2024年净利润突破1亿元，但其业绩存在显著季节性特征。例 如，2025年上半年公司录得营收2.75亿元，却出现1.27亿元的经营亏损，这与其主要客户——高校的采 购周期密切相关。通常，高校在一季度确定预算，项目执行和回款集中在下半年，导致上半年现金流承 压。 另外需注意的是其现金流和偿债能力问题。2024年底公司现金储备尚有2.3亿元，但截至2025年6月底已 降至5305万元，半年内蒸发77% ...