【老丁投资笔记】2025年12月展望：调整要来了吗？现在的市场正在寻找新的上涨理由

刚刚过去的11月，是一次市场强弱的检验期，如果延续了强势，后面就可能会持续强势，如果弱势，后市就会需要面临调整。从11月整个市场的走势来 看，市场暂时没有出现新的合适的理由来延续新高。 在过去的几个月里，中国的指数可以走出行情，主要是靠科技板块的延续。现阶段市场出现了两极分化的现象，科技有预期，但是估值也很高了，其他板 块虽然价格低估值低，但是缺少再涨的预期。 所以市场在这里调整。 我们在11月的时候一直在等PPI的改善，因为这是支撑后市立马变盘的关键因素，这一点如果兑现了，其他低估值的板块就会涨上来，从而再次带动市场 指数的延续。但是在11月，我们没有等来这个，宏观经济没有出现改善，故事在现阶段就比较难继续往下讲了。 首先，我们认为行情是不会在这里贸然结束的，因为下方的支撑还很强，但是向上走，市场暂时也没有合适的理由。 后续如果再走，基本上两条路径，一个是其他低估值板块跟上行情，也就是宏观经济需要改善，或者改善预期出现，带动整个指数上行。第二条路径，就 是科技在这里调整，价格再下一些，同时后续的业绩再增长兑现，使得整个科技板块估值再稍微合理一些，然后炒下一波。 目前来看两种都有可能，但是不管是哪一种，这大概 ...