21社论丨内外部因素共振支撑人民币走强

值得注意的是，在过去两个多月美元指数因日元贬值而震荡上行的背景下，人民币对美元汇率保持稳 健，形成"美元强、人民币亦强"的双强格局。近期人民币的明显升值主要由市场力量驱动，显示出其对 多数货币普遍走强的趋势。 因此，推动人民币汇率走强的因素不仅限于美联储降息预期，更深层次的支撑力量正在发挥作用。首 先，全球经贸出现积极信号，尤其是中美贸易关系出现缓和，全球投资者对双边关系稳定的预期，显著 降低了中国经济面临的外部不确定性。 此前，受美元利率高企及美国关税带来的贸易不确定性影响，部分中国出口企业选择延迟结汇。当前， 随着美联储开启降息周期，美元走弱与人民币升值成为大概率事件；加之出口季节性因素与年末利润回 笼需求，四季度通常迎来结汇高峰。人民币持续升值也促使出口商加速结汇，显著削弱了市场中人民币 空头力量。 更重要的是，人民币升值的基础在于中国经济强大且具韧性的基本面。今年以来，尽管面临美国关税冲 击，中国出口仍保持高速增长，GDP实现5%增速的目标较为确定。中国应对贸易博弈的"底气"，源自 中国在全球产业链与贸易体系中的重要地位。此外，科技创新与新兴产业的蓬勃发展也吸引全球投资者 关注，成为中国资产升值的重要 ...