华新水泥(6655.HK)：三季度归母净利润同比增长120.73% 海外多业务发展持续取得进展

机构：环球富盛 研究员：庄怀超 最新动态 三季度归母净利润同比增长120.73%。25Q3，公司实现营收89.86 亿元，同比增长5.95%；实现归母净利 润9.00 亿元，同比增长120.73%；实现扣非净利润8.66 亿元，同比增长125.96%；前三季度，公司实现 营收250.33 亿元，同比增长1.27%；实现归母净利润34.49 亿元，同比增长64.95%；实现扣非净利润 20.04 亿元，同比增长76.01%。公司归母净利润提升原因为国内水泥价格同比上涨，叠加吨成本下降， 以及海外业绩持续增长，共同推动盈利上升。 盈利预测。我们预测公司2025-2027 年归母净利润分别为29.69 亿元、33.12 亿元、36.71 亿元。结合可 比公司估值，给予公司2026 年10.5 倍PE，按照港元兑人民币0.91 汇率计算，对应目标价为18.34 港币， 首次覆盖给予"增持"评级。 风险提示 国内水泥需求持续下滑的风险、生产成本不断上涨的风险、国际化经营及汇率变化的风险。 高度重视股东回报，与股东分享企业发展红利。基于对公司未来发展前景的信心、价值的认可， 25H1，公司管理层通过二级市场购买公司股票1 ...