【十大券商一周策略】布局跨年行情！“赚钱效应”最好的时间窗，即将打开

中信证券：需要内需的变化打开高度 市场呈现出低波慢牛的特征，主要宽基的波动率有所下降，回撤以及夏普比率亦好于过往。但主观多头 的体感改善相对有限，今年以来依旧跑输量化策略，仅略微跑赢万得全A，同时择时的作用明显弱化。 从市场微观流动性结构来看，以保险和固收+为代表的配置型资金增量富裕，配置型资金和量化资金定 价权持续抬升，但主观选股型产品增量有限，具有个股定价能力的增量资金欠缺。定价权削弱的背景 下，出于控制回撤的考量，主观多头对于个股和板块的估值和安全边际反而会提出更高的要求，风险偏 好始终难以有效提升，"蹲、打、撤"成为主流策略。 打破僵局只能是大超预期的基本面变化，今年是外需和出海，未来可能还是需要内需的重大变化打开市 场高度。在超预期的变化出现前，配置上建议延续资源/传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方 向。 广发证券："赚钱效应"最好的时间窗，即将打开 每年11月，市场涨跌与基本面相关性最弱，但进入12月，基本面定价的有效性会逐步加强。"赚钱效 应"最好的时间窗，即将打开。每年春季有两个重要时间点：春节、两会。在这期间（春节到两会）， 市场有很好的"赚钱效应" ，也就是 "春季躁动"窗口期，平均 ...