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10月规模以上工业企业营业收入累计同比增速为1.8%（9月为2.4%）；规模以上工业企业利润累计同比 增速为1.9%（9月为3.2%）。 10月营收和利润同比转负，是10月经济数据的短期回踩在企业盈利端的体现。根据广发证券分析，表 征"量"的工业增加值同比由前值的6.5%回落至4.9%，出口回踩、建筑需求偏弱、"反内卷"目标下部分行 业约束产能和产量是主要影响因素；表征"价"的PPI同比降幅小幅收窄至2.1%，"反内卷"对价格的影响 尚在初段，这一同比的有限改善难以对冲量的变化；营收利润率也有一定收敛，10月为5.11%，去年同 期（可比口径）为 5.42%。统计局指出"上年同期基数抬升、财务费用增长较快等因素"对利润表现带来 影响。 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2pct。受中美经贸磋商达成主要成果共识影响，产需两端均有 所改善。11月生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，分别比上月上升0.3 pct和0.4 pct。其中外需 改善尤为明显，新出口订单指数为47.6%，较上月上升1.7 pct。 海外方面，地缘方面利好叠加流动性预期回暖，对市场情绪形成明显提振。 上周地缘方面利好 ...