国金证券：首予锅圈“买入”评级 在家吃饭餐食龙头重启增长

国金证券发布研报称，首次覆盖，给予锅圈(02517)"买入"评级，其作为中国在家吃饭餐食市场的领先 品牌，依托其高效的供应链、持续的产品创新、覆盖超万家门店的渠道网络及深入人心的品牌形象，在 行业集中度提升的趋势下展现出强劲竞争力，公司以社区央厨战略为核心，积极开拓下沉市场，通过丰 富的产品矩阵和多元店型驱动增长。 强供应链支撑+持续的产品创新能力+深入布局的渠道网络+品牌心智深耕。1)供应链：打通生产、物流 环节，单品单厂模式高效。截至25H1，公司已布局7个自有工厂，包括和一肉业/逮虾记/丸来丸去等7家 工厂，核心产品包括滑类/丸类/水产/火锅底料等。2)产品：产品具备高性价比，品类创新助力消费场景 拓展。2020年到2025H1，锅圈每年新推出的SKU数量分别达66/185/173/339/412/175个，通过持续上新 与现有产品升级，不断丰富产品矩阵以适配多变的消费偏好。3)渠道：市场下沉+区域扩张实现万家门 店，多店型矩阵+成熟加盟模式助力门店网络拓展。截至25Q3，公司门店数量达到10761家。4)品牌： 品牌建设持续投入，打造国民火锅品牌形象。2025H1公司预付卡储值金额达5.9亿元，同比+ ...