中泰证券：维持中海物业“买入”评级 业绩稳步增长 外拓能力优秀

中泰证券主要观点如下： 2025年上半年公司实现营收70.9亿，同比+3.7%，权益股东应占净利润为7.7亿元，同比+4.3%，净利润 增速高于营收增速。公司总体毛利率17.0%，同比上升0.2pct。核心业务物业管理服务营收较2024年同 期增加8.3%，毛利率15.5%，同比上升0.1pct。销售及行政费用同比下降18.6%，总体费用下降17.8%， 费用率2.2%，同比下降0.6pct，费用管控能力有所提升，公司整体盈利能力有所提升。 外拓能力优秀，新合约构成合理 2025年上半年，公司新增订单0.3亿平方米，当中84.0%来自第三方。公司新签合约总额约达人民币22.6 亿元，同时公司优化业务结构及项目治理，对部分项目进行退盘，在管面积较2024年末小幅增加至4.4 亿平方米。新签合约中住宅项目和非住宅项目面积占比分别为41.0%及59.0%，结构合理，不同类型的 新项目可以增加公司抗风险能力。 中泰证券（600918）发布研报称，维持中海物业(02669)"买入"评级，公司2025年上半年核心物业管理 业务实现稳健增长，外拓业态持续丰富，毛利率改善，展现出了较强的韧性能力，该行预计公司未来仍 可以维持 ...