中泰证券：首予八马茶叶“增持”评级 高端茶叶第一股破局之路

行业格局 高端茶叶市场增速快于整体，竞争格局高端分散。2024年茶叶市场规模达到3,258亿元，稳定增长。其 中高端茶叶市场相较整体发展较快，2024年规模达到1,031亿元，预计2024年至2029年CAGR为5.6%。 中国的茶叶主要分为六大类：乌龙茶、红茶、黑茶、白茶、绿茶及黄茶，其中绿茶占比最高，乌龙茶、 黑茶等增速较快。由于国内茶行业长期存在"有品类无品牌"的问题，高端茶叶格局高度分散，2024年 CR5约为5.6%。2024年八马茶业在中国高端茶叶市场的市场份额约为1.7%，位居第一位。 八马茶业破局传统茶业困境塑造高端茶叶品牌之路 中泰证券（600918）发布研报称，首予八马茶叶(06980)"增持"评级，作为中国茶行业领先企业，拥 有"八马"等知名品牌，业务涵盖茶叶种植、加工、销售全产业链。预计未来公司茶业务稳健增长，线下 渠道提速扩张并优化门店效率、叠加线上渠道协同发展，大单品等策略下品牌力持续提升。近年茶业市 场需求端更加多元化，供给端整合利好行业龙头。八马茶业作为高端茶叶第一品牌，有望受益进一步提 升市占率。 中泰证券主要观点如下： 公司背景 八马茶业是国内头部知名的茶叶品牌+茶叶连锁零 ...