华港财富2026年展望：高估值环境下的风险管理与机遇把握

面对全球股债市场估值高企、政策不确定性升温的复杂环境，华港财富在最新发布的2026年投资策略报 告中指出，风险管理将成为财富管理的核心任务。华港财富认为，通过多元资产配置、结构化工具运用 及区域分散策略，投资者可在波动中捕捉确定性收益，实现资产稳健增值。 资本市场估值昂贵 现时，MSCI 全球权益指数的市盈率达19.6倍，位处历史均值+1个标准差附近（19.9倍），而美国、英 国、日本等股市的估值溢价也非常明显，表示整体股市估值昂贵。债市部分，不论投资级或高收益板块 的信贷利差均收窄至过去10年接近最低水平，表示估值同样呈现高估状态。此外，金价今年以来的涨幅 达60%。金价的涨势亦难以从实际利率框架解析。如此，资本市场上，大部分的资产价格已经高估，短 期波动性将显著提升。在资本市场高估的情境下，研究部认为风险管理为2026年财富管理重要的一环。 近期，市场人士特别是一些空头基金，多次指出股市即将出现AI泡沫。此外，谷歌CEO Sundar Pichai也 表示目前的AI浪潮存在着一些"非理性"因素。美国科技巨头猛增的资本开支引发市场对AI 泡沫的忧 虑，谷歌、META、微软、亚马逊和甲骨文的资本开支已经占整体 ...