美国期权清算暗藏雷区：巨头垄断引发担忧！

美国期权市场正迈向连续第六年交易量创新高，但业内部分知名机构愈发担忧，该市场过度依赖少数银行为最大做市商提供交易担保的模式暗藏隐 患。 所有美国上市期权交易均需通过期权清算公司（The Options Clearing Corp.，简称OCC）完成——这家中央对手方在交易繁忙时段日均处理逾7000万 份合约。交易由OCC成员提交至清算所，这些成员负责协助交易清算，并在客户破产时承担担保人责任。 该领域的头部集中度极高。在数十家成员机构中，2025年第二季度前五大机构贡献了OCC违约基金近半数资金。市场参与者指出，美国银行、高盛 集团和荷兰银行是三大主导机构，承接了做市商的大部分持仓——几乎每笔期权交易都需做市商作为对手方。如此庞大的交易量集中于少数机构， 意味着一旦其中一家陷入危机，可能引发大范围损失。 今年期权交易量飙升 美国银行和高盛均拒绝置评，荷兰银行未立即回应置评请求。 仅有少数清算经纪商能够进行期货和期权之间的交叉保证金交易——通过相关工具的反向持仓相互抵消，可降低所需保证金规模。例如，交易员若 持有标普500迷你期货多头，同时持有标普500指数期权空头，其净风险敞口将相应缩减。 "仅有少数成员机构 ...