央行月初或续做买断式逆回购，资金面有望保持稳定充裕

专家认为，12月流动性阶段性扰动主要来自三方面因素，包括政府债集中发行、中长期流动性回笼1.7 万亿元、个别时点存单单日到期规模较大等。 从政府债看，华西证券宏观联席首席分析师肖金川表示，12月政府债净发行规模或回落至年内低位。天 风证券固收首席分析师谭逸鸣表示，临近年末，财政支出往往对资金面形成支撑，今年政府债发行节奏 较去年同期相对前置，对应12月财政支出节奏或有提速。 "目前，央行中短期流动性的投放方式已经基本固定，即每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日 前后开展6个月期买断式逆回购、25日开展MLF（中期借贷便利）操作。"招联首席研究员董希淼说，央 行通过MLF和买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于资金面保持较为稳定的充裕状态。 《2025年第三季度中国货币政策执行报告》提出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。 中信证券首席经济学家明明表示，预计央行将进一步改善流动性环境，引导金融机构提升服务实体经济 的意愿。预计年末剩余时段央行大概率继续维持宽松的数量操作模式，资金面或维持相对稳健偏松态 势。 中国人民银行12月1日发布公告称，以固定利率、数量招标方式开展了1076亿元7天期 ...