经济学家谈AI泡沫：过度投资、过高估值、过度持有、过度杠杆

Sharma特别指出了美联储在政策上的不对称性——即"收益私有化，风险社会化"，并对降息的动机提出了质疑。最后，Sharma对2026年做出了大胆预测： 随着AI泡沫可能因利率上升而面临破裂风险，被冷落已久的"高质量股票"（Quality Stocks）将迎来回归，同时国际市场跑赢美国的趋势或将持续。 以下为「明亮公司」编译的对话内容（有删节） 近日，挪威主权财富基金CEO Nicolai Tangen与著名经济学家、Breakout Capital首席投资官及《资本主义出了什么问题》（What Went Wrong With Capitalism）一书的作者Ruchir Sharma进行了一场深度对话，剖析了重塑全球市场的宏观力量。 在这次访谈中，两人深入探讨了人工智能（AI）如何成为美国经济增长的单一驱动力。Sharma指出，今年美国约40%的经济增长来自AI相关的资本支出， 若算上股市带来的财富效应，这一比例甚至高达60%。尽管AI带来了生产力的希望，但Sharma也警告了潜在的泡沫风险，并将其与2000年互联网泡沫进行 了对比，指出当前美国市场存在过度投资（Over-investment）、过高估值（ ...