海通国际：“翘尾”行情遇冷 新能源车全年格局基本落定

海通国际发布研报称，近日，各大车企陆续披露11月销量，年末冲刺阶段的格局分化进一步加剧，"翘 尾"效应也明显弱于往年。其中分车企来看，11月比亚迪（002594）(01211)海外出口续创新高，全球化 持续加速；吉利汽车(00175)全年300万销量目标完成在望。当前，随着"两新"政策补贴基本退出，销量 增速趋缓甚至下滑的态势恐难以逆转。在行业反内卷监管持续、补贴基本退出的背景下，12月车市结构 出现大幅改写的可能性有限，车企在年终冲刺中更考验销量与盈利之间的平衡。 海通国际主要观点如下： 11月"翘尾"行情遇冷，销量排位洗牌 11月，比亚迪(01211)销量48万辆，环比增9%；其中11月国内销量34.8万辆。1-11月累计销量418.2万 辆，同比增11%。11月海外出口破13万辆续创新高，同比大增近300%，全球化持续加速。 吉利汽车(00175)11月销量31万辆，同比增24%，环比增1%；1-11月累计279万辆，同比增42%，全年300 万销量目标完成在望。其中新能源车11月销量18.8万辆，同比增53%，环比增6%，渗透率超60%，已成 为销量主力。银河品牌带来新能源增量主要贡献，11月销量13 ...