三度叩门港交所：活力集团的垂直突围与上市困局

12月1日，活力集团（旗下运营"航班管家"和"高铁管家"）再度递交IPO申请。这已是该公司第三次向港交所发起冲击，此前曾于2024年10月29日首次递表， 因财务数据失效，2025年4月30日再度递表。此次递表，活力集团能否圆了"上市梦"？ 出品 | 网经社 撰写 | 无痕 审稿 | 云马 配图 | 网经社图库 郭涛则认为，活力集团在"铁路+航空"垂直场景的差异化竞争壁垒并不足够牢固，整体处于"有差异化优势但无绝对护城河"的状态。其核心优势集中在三个 方面： 公开资料显示，活力集团控股有限公司成立于2009年，是一家"铁路＋航空"双场景出行服务商。2009年，公司推出了中国首个航班动态信息应用"航班管 家"，2012年又推出"高铁管家"，成为中国首个提供动态高铁信息及购票服务的移动应用 。这种早期的垂直深耕策略，让活力集团在"铁路+航空"两大场景 中积累了先发优势。 垂直场景深度绑定是活力集团的首要战略。截至2025年6月30日，公司服务遍及超过220个国家和地区的5200多个机场，涵盖3500多个国内火车站，为全球超 过130万家酒店提供预订选择。这种"动态信息+即时决策"的场景聚焦，使活力集团在细分领域保 ...