中泰证券：交易面与基本面共振 看好2026年煤炭板块投资机会

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，交易面与基本面共振，煤炭或迎来新周期，看好2026年煤炭 板块投资机会，投资方面建议把握三条主线。基于中长期资金持续入市，煤炭"高股息、低估值"投资价 值进一步凸显，积极配置红利属性较强的标的；基于企业自身产能增长逻辑，叠加盈利弹性较大，重点 关注α与β共振的有望受益；基于煤价见底、盈利改善，重点关注困境反转的炼焦煤有望受益。 中泰证券主要观点如下： 价格复盘：前低后高，震荡走强。 2025年1-11月煤炭价格同比下降明显，但在6月价格筑底后迎来一轮上涨，整体呈现前低后高趋势。现 货价格：动力煤价格中枢(Q5500)695元/吨，同比下降19%；炼焦煤价格中枢1497元/吨，同比下降 28%。长协价格：秦皇岛Q5500价格678元/吨，同比下降3%；河南主焦煤价格1546元/吨，同比下降 27%。伴随2025年下半年供需边际改善，炼焦煤价格在季节性波动中震荡走强。 展望后市：供需改善可持续，价格中枢将抬升。 供给端："预核增产能"退出，供给收缩预期强化。 三)运力限制与疆煤外运规模增长疲态已现。2025年新疆铁路部门通过优先保证运力、设计多式联运路 径、提高运到时限、降 ...