外卖大战，美团度过行业竞争的“极限测试”

（原标题：外卖大战，美团度过行业竞争的"极限测试"） 11月28日，美团公布2025年第三季度财报。至此，外卖行业的几个重点上市公司的财报全部披露完毕。 从整体的数据来看，外卖大战不可谓不惨烈，几家主要参与者仅在销售费用的同比增量就达到614亿 元，几乎相当于其2024年三季度净利润的总和。 回到美团自身，公司三季度实现营收955亿元，同比增长2%；经调整净亏损160亿元，主要源自核心本 地商业经营亏损141亿元。 站在资本市场角度，美团25Q3的业绩基本在此前预测的区间之内，这并不构成对股价的主要影响因 素。更关键的是，美团这份财报是否反映出对未来市场格局的推演，以及自身的经营韧性，这两方面美 团的表现不乏亮点。 美团通过"极限测试" 不久前行业竞对的业绩会上，高层表示第三季度是闪购业务投入高点，预计闪购业务的整体投入会在下 个季度收缩。美团在业绩会中也指出，十月和十一月，行业内整体补贴力度相比夏季旺季有所下降。这 意味着，三季度的这场"极限测试"将会是美团外卖投入及亏损的高峰，后续公司的业绩情况将会明显好 转。 当然，考虑到未来外卖行业将是竞争烈度下降，但竞争态势继续保持的状态，美团依然需要投入资源以 应 ...