AI催化事件不断，关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）

12月2日半导体芯片板块继12月1日上涨后出现调整，但行情有所分化，与海外算力产业链相关性高的通信板块逆势录得上涨。近日，海内外AI相关的催 化事件不断，相关产品的渗透率提升。我们继续看好AI算力领域的高景气及大国博弈/"十五五"背景下的国产替代趋势，并建议投资者同时关注国内和海 外的AI算力产业链，通过通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）等产品布局相关机会。 从财报数据及指引来看，一方面，海外云厂商的资本开支屡创新高，并对2026年的投资口径保持乐观；另一方面，AI已成为云业务加速成长的核心驱动 力，微软/谷歌/亚马逊/阿里的云业务最新增速（YoY）达到40%/34%/20%+/34%，AI的商业闭环正在逐步形成。（提及具体公司仅为说明行业观点，不构 成投资建议，下同） 根据中金公司预测，在头部科技企业加速部署自研AI ASIC集群的背景下，有望驱动光模块需求在2026年继续维持高增长，其中对800G/1.6T的需求有望达 到4000万/2000万只以上（25年预计分别为2000万/100万）。 而在中美地缘政治博弈加剧的背景下，算力领域的竞争正成为焦点。前段时间发布的"十五五规划" ...