估值低，仓位轻！摩根大通上调中国股市评级，看好AI应用加速和反内卷

华尔街看好中国股市复苏势头，认为人工智能的加速应用、产业"反内卷"等多个积极因素正对市场构成 支撑。 12月3日，据追风交易台消息，摩根大通在其展望2026年的新兴市场股票策略报告中，将中国股市的评 级从"中性"上调至"增持"（Overweight），认为市场正处于复苏的早期阶段，其可接受的估值和仍然较 轻的投资者仓位，为潜在上涨提供了坚实基础。 这份报告明确指出，中国股市在2025年第一季度经历飙升后出现回调，这反而造就了一个"有吸引力的 切入点"。由策略师Rajiv Batra领导的团队认为，进入2026年，多重增量支撑因素正在为中国市场积聚 能量，并作出了一个关键判断："我们认为，2026年大幅上涨的风险远高于大幅下跌的风险。" 报告强调，"对中国股市的积极情绪也往往为新兴市场的整体表现和主动型基金的资金流向定下基 调。"基于此，摩根大通的基本情景（Base case）预测MSCI中国指数2026年底的目标位为100点，较报 告发布时有19%的上涨空间。其牛市情景（Bull case）目标为120点，熊市情景（Bear case）为80点。 这一评级上调的背后，是摩根大通对中国市场一系列结构性变化的看好 ...