三闯IPO，五一视界还在吃老本

相隔半年，数字孪生企业五一视界向港交所再次更新招股书，这是五一视界继科创板、北交所之后，第三次冲击资本市场，这次它已经获得中国证监会 备案。 2025年上半年五一视界营收同比增长62%，经调整净亏损同比扩大11.4%，营收主力依然是老业务数字孪生平台51Aes，贡献了81.4%的营收。毛利率从 2022年的65%一路降到2025年上半年的41.1%。 近日，五一视界更新了赴港招股书，2025年上半年实现营收5382万元，同比增长62%，经调整净亏损6717.7万元，同比扩大11.4%。 2022—2024年，这家公司营收逐年上涨，分别是1.7亿元、2.56亿元、2.87亿元，经调整净亏损逐年收窄，从1.32亿元减少到6808.1万元，再到2024年的 4306.5万元。但到了2025年上半年经调整净亏损转向相反方向，亏损加剧。 相应的，公司毛利率逐年下滑，从2022年的65%下降到2023年的54.2%，再到2024年的51.1%，2025年上半年下滑至41.1%，比2024年上半年的50%少了 8.9个百分点。 销售成本明显增长，2022—2024年，五一视界销售成本分别是5957.1万元、1.17亿元和1 ...