金联创首席投研专家王军：能化企业可利用“立体套保”实现动态对冲

王军还以今年6月原油市场为例，指出在以色列军事行动前，原油持仓已出现多头增仓50%的信号，随 后地缘冲突推动原油价格剧烈波动。他提醒产业客户应通过监测持仓边际变化，预判价格脉冲风险。 针对企业避险实践，他表示，基于单一品种的传统基差交易利润空间已大幅收窄，PE、PP、PVC等品 种基差甚至不足以覆盖持仓成本。他建议企业转向"立体套保"模式，通过跨品种、跨区域、跨周期的组 合策略实现动态对冲。例如，"买产地、空销区"实现区域套利，通过"买成品、空原料"锁定加工利润， 或者利用甲醇与PP、PTA与甲醇之间的波动率差异进行基差套利。 王军建议，能源化工企业需从"一阶思维"走向"二阶思维"，即不仅要分析供需基本面，更要预判波动率 结构与资金行为，从而设计定制化、场景化的对冲方案。不同区域、不同规模的企业应量身定制风险管 理方案，不能套用同一模板。期货从业者要与产业客户齐心协力，在产能过剩、价格波动的行业转型 期，帮助企业建立价格稳定机制。 近日，在长沙举办的"2025年期货业高质量发展创新研讨会"上，金联创网络科技有限公司首席投研专家 王军表示，在全球能源格局重塑、定价权转移与产业深度整合的背景下，能源化工企业需要以 ...