协合新能源（00182.HK）与泰康共同设立18亿基金，给出绿电行业穿越周期的新解法

2025年，中国新能源行业正处于从"规模扩张"向"提质增效"切换的关键阶段。随着平价上网全面铺开与 电力市场化交易深化，行业贝塔（Beta）红利逐步消退，企业阿尔法（Alpha）能力的构建成为了资本 市场关注的核心。 该基金的设立，是协合新能源向资产管理领域迈进的一步，强化了企业的增长逻辑，尽管这一角色升级 的成效仍需市场长期检验，但已为协合新能源新的增长曲线带来了想象空间。 这一阶段的行业分化与转型诉求愈发凸显，无论是储能技术的商业化落地能力，还是光伏电站的度电成 本控制、风电项目的运维效率提升，每一个新增量的挖掘，都可能成为衡量企业阿尔法的核心标尺。 在此背景下，12月3日，协合新能源集团及旗下协合资管，携手泰康，共同发起设立18亿人民币新能源 投资基金，释放出了企业发展层面的积极信号。 笔者认为，这不仅是应对行业周期压力的战术动作，更是业务迈向"投资运营+专业管理"双轮驱动的一 次升维，有望重构公司的盈利逻辑。 一、绿电行业逻辑切换："规模红利"转向"以运营为核心" 关于协合新能源与泰康共同设立18亿新能源投资基金背后的逻辑，必须将其置于行业环境下看待。 2025 年以来，绿电行业呈现"装机高增与盈利承 ...