贝莱德智库：美联储12月要降息了？劳动力市场降温成关键推力

贝莱德智库提到，这种政策博弈部分源于美国持续高企的财政赤字。而英国的情况则正好相反：在最新 的财政预算案中，英国政府正试图减少赤字，甚至计划在五年内实现财政盈余。英国财政大臣通过多项 增收措施，使得英国政府的"财政空间"(即财政收支之间的缓冲)超出预期，这为市场带来了惊喜。这表 明英国需在市场信誉与政治公信力之间取得平衡，且目前已实现这一平衡，尽管其税收收入在GDP中的 占比预计在2030年将达到38%的历史新高。 鉴于英国的新预算案将支出前置，而大部分税收增加的效果将滞后显现，贝莱德智库对于英国国债维持 中性观点。但在五年甚至更长时间的战略配置层面，更看好英国国债，部分原因在于英国的中性利率 (即既不刺激也不阻碍经济增长的利率水平)低于其他发达市场的政府债券市场。随着美联储重启降息周 期，该机构已将美国长期国债的评级上调至中性，但考虑到潜在的政策博弈且这些博弈预计会持续存 在，仍需灵活应对。 12月4日，贝莱德智库发文称，由于各项数据显示美国劳动力市场正在降温，该机构认为美联储本月有 望降息。这一背景叠加AI主题的推动，支撑贝莱德智库偏好风险的立场。该机构对于英国国债维持中 性观点，但从长期维度来看，相较于 ...