机构年底调仓：散户如何不被收割？

最近公募基金圈子里发生了一件有趣的事，让我这个量化交易老手都忍不住要说道说道。2025年接近尾声，本该是基金经理们忙着 冲规模的时节，今年却玩起了新花样——一边是分红潮汹涌澎湃，一边是绩优基金纷纷限购。这葫芦里到底卖的什么药？ 作为一名量化交易者，我向来对市场异动特别敏感。Wind数据显示，截至12月4日，2025年以来3364只基金累计分红约2155.17亿 元。其中华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元居首。与此同时，中欧旗下4只产品将单日申购限额降至1万元。这种看似矛盾的操作背 后，隐藏着机构资金的真实意图。 一、分红与限购：机构的两副面孔 记得我刚入行时，一位老前辈说过："市场就像个婊子养的赌场，但量化数据不会骗人。"这话虽然粗俗，但道理不假。现在的公募 基金就像个精明的老鸨，一边用分红吸引客户，一边又用限购把大客户拒之门外。 易方达科翔混合11月以来两次分红，合计1.05亿元。华夏基金说分红是盈利兑现，这话没错。但作为一个量化交易者，我更关心的 是：为什么现在分？为什么是这个金额？这些问题的答案都藏在数据里。 我翻看了近十年的基金分红数据，发现一个有趣的规律：大规模分红往往出现在市场转折点前。这不 ...