5万吨仓单一日注销！摩根大通：标志着铜价进入“波动性更强，更急看涨的中场阶段”

一笔创纪录的伦敦金属交易所（LME）铜库存注销，正将铜市推向一个更剧烈波动的看涨阶段。 据追风交易台消息，摩根大通发布的最新金属周报显示，本周三LME仓库一笔高达5万公吨的铜仓单被 注销，这是自2013年以来最大规模的单日操作。这一事件被该行视为铜价牛市"开端的结束"，预示着市 场将进入一个波动性更剧烈、上涨趋势更明确的"中场阶段"。 这一突发事件迅速点燃了市场情绪。受此提振，LME三个月期铜价在过去一周内上涨5%，并于周三一 度突破每吨11500美元，创下新高。 分析师Gregory C. Shearer及其团队认为，此次仓单注销并非孤立事件，而是对全球铜市日益加剧的结构 性紧张的直接反应。其背后是美国市场对精炼铜的持续强劲"拉动"效应，导致全球其他地区面临供应短 缺，从而被迫转向LME寻求现货资源。 这一动态使得LME可用于交割的"在库仓单"（on-warrant）库存骤降至不足10万吨的关键心理和技术水 平。摩根大通警告，当库存降至如此低位时，市场极易进入现货价格高于期货价格的"现货升 水"（backwardation）状态，并开启一个价格更具不对称上涨风险的交易环境。 供需失衡的根源：美国需求虹吸与全 ...