斯瑞新材(688102)：高导高强铜合金领先者 火箭/半导体/医疗等新兴下游打开成长空间

公司业务：公司是国内领先的材料研发制造企业，核心业务/产品包括高强高导铜合金材料及制品、中 高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT 和 DR 球管零组件、光模块芯片基座/壳体、液体火箭发 动机推力室内壁等。通过围绕标杆客户开展销售活动，公司为GE 集团、Wabtec 集团、阿尔斯通等客户 提供非标个性化定制的产品。 从盈利能力看，2025Q1-Q3 公司的销售毛利率为24.04%（+1.04pcts），销售净利率为9.58% （+1.36pcts）；期间费用率为12.88%（-0.54pct），其中，销售费用率为1.59%（-0.05pct），管理费用 率为4.91%（-0.18pct），研发费用率为5.67%（+0.42pct），总财务费用较上年同期减少39.05%。 此外，2025Q1-Q3 公司应收账款金额为4.12 亿元、较期初增长43.96%，存货为3.51 亿元、较期初增长 35.79%，合同负债为493.66 亿元、较期初增减少-49.05%。公司备产备货节奏良好，全年业绩稳中向 好。 积极拓展各新兴下游领域，为公司未来成长打开空间在关键项目投资与产能打造上，公司凭借领先的科 研能力与资金实 ...