KVB plus：昆仑芯拟港股IPO，AI芯片赛道升温，百度生态迎来重估

配合天池256/512超节点方案，单节点可支撑万亿参数模型训练，互联带宽较上一代翻两番，性能提升 50%以上。摩根大通预测，凭借新品放量及GPU替代需求，昆仑芯收入将从2025年的13亿元跃升至2026 年的83亿元，年增6倍，成为百度智能云未来两年最核心的增长引擎。 资本窗口打开，国产芯片排队上市 近期交易所数据印证"AI算力"热度：国产GPU公司摩尔线程登陆上交所首日暴涨500%，沐曦、燧原、壁 仞等亦传出将在未来数周递表。港交所对硬科技敞口提升，加上港股通流动性改善，为昆仑芯提供了难 得的估值溢价窗口。业内人士指出，寒武纪A股市值一度折合800亿港元，参照同赛道估值区间，昆仑芯 若成功IPO，市值有望跻身300亿—1000亿港元头部梯队。 风险提示：产能与生态仍是"卡脖子"环节 从"自用"到"外供"，营收结构迎来拐点 昆仑芯源于2012年百度内部芯片项目，早期专为搜索、自动驾驶、智能云提供算力，累计部署已超10万 片。2021年完成独立融资后，公司刻意降低对母公司依赖，外销比例快速抬升。2024年收入约20亿元， 其中外部客户贡献不足四成；据路演材料，2025年外部订单将首次过半，全年营收有望突破35亿 ...