美德乐IPO速通？业绩反常识，凭证漏洞藏不住

哈喽大家好，今天老张带大家聊聊，北交所最近爆出个"速通"瓜，大连美德乐工业自动化股份有限公 司，5月29日递IPO申请，11月27日就过会，半年时间跑完别人一年的路。这到底是黑马还是"带病闯 关"？ 2023到2024年，新能源产业链增速放缓，工业自动化设备需求肉眼可见地收缩，同行们基本都在"勒紧 裤腰带"。 可美德乐偏不按常理出牌，2024年营收11.38亿元，同比涨12.73%，2025年上半年更猛，以35.13%的增 速冲到7.12亿元。 谜之增长 转头对先导智能的销售额却炸了，2024年卖了2.44亿元，同比暴涨287.55%。 讽刺的是，2024年先导智能自己营收都跌了28.71%，自家日子都不好过，反倒给美德乐"送大单"。 这种客户业绩下滑、采购反增的逻辑，简直像拧巴的麻花，怎么看都不顺畅。企业业绩有波动正常，但 和行业、客户都对着干的增长，大概率藏着要查的猫腻。 凭证"裸奔" 如果说业绩是"表面疑点"，那收入凭证的问题就是"实锤硬伤"。做B2B生意的都懂，验收单是确认收入 的核心依据。 再看它的"同行朋友圈"，怡合达、先导智能等五家可比公司，2024年营收均值直接暴跌16.99%，除博众 精工微 ...