新高教集团(02001.HK)：收入增长稳健 本科生占比持续提升

发展趋势 机构：中金公司 研究员：赵丽萍/张潇丹 2025 财年收入、经调整归母净利润基本符合市场预期新高教公布2025 财年业绩：主营业务收入同比增 长7.8%至26.0亿元，基本符合市场预期；经调整归母净利润8.1 亿元，同比增长5.2%，基本符合市场预 期。公司于2025 财年并未派发股息；管理层于公开业绩会表示，未来现金优先用于支持业务发展、优 化负债结构等，股东回报政策或将暂缓。 收入增长维持稳健。2025 年，公司主营业务收入同比增长7.8%至26.0 亿元。其中，学费收入23.2 亿 元，同比增长8.1%；住宿费收入2.78 亿元，同比增长5.2%。2025/2026 学年，集团旗下学校在校生人数 约13.3 万人，本科学生占比持续提升；其中，新生本科人数同比增长3.9%，总在校生本科层次学生占 比同比提升4.5 个百分点。据公司公告，截至2024 年12 月31 日，2024届最终毕业去向落实率达 98.03%；截至2025 年8 月31 日，2025 届毕业生初次毕业去向落实率为98.22%，同比提升3.13个百分 点。 盈利水平基本稳定。2025 财年，公司毛利率达35.5%，同比下滑0. ...