A股分析师前瞻：多路增量资金入市可期，“春躁”预热行情或提前

本周各家券商策略普遍提及岁末年初的历史行情表现情况，整体看好春季躁动提前。 广发策略刘晨明团队复盘了岁末年初的指数及风格历史表现情况，可总结为： 11月：对机构最不利的一个月已经过去，11月份市场涨跌和基本面关联度最弱，主题活跃、轮动加快。 12月：过去20年，指数在12月涨跌各半，不过基本面定价的有效性较11月增强；风格方面，大盘优于小盘，红利占优，金融板块涨幅居前，港 股红利也迎来一年中日历效应最强的时段。 1月：指数在1月的上涨概率仅43%，小盘股上涨概率仅31%，主要受年报预告压制风险偏好影响。 春节前后、2月：一年当中风险偏好最高的区间，小盘股胜率超过90%，成长风格、电子/计算机/非银等行业的平均涨幅最高。 今年来看，截止11月下旬，主线板块的调整时间、调整空间都已较为充分，近期已出现不同程度的反弹、或不再下跌，12月可纳入观察区间。26年的春季 躁动大概率不会缺席，做好积极布局准备（缺席的原因不外乎政策及外部冲击、流动性冲击、盈利下行，今年上述因素展望都较为温和）。 中银策略王君团队指出，"春躁"预热行情有望提前开启。下周起，美联储12月降息预期即将落地，当前市场对于12月降息的预期比较一致，需 ...